今年上半年，中國經濟依然保持和去年相當的高速增長。從近期披露的一些宏觀指標來看，２００５年７月份經濟運行依然穩(wěn)健。但是，和去年同樣的增長速度，企業(yè)的利潤卻大幅下降，顯示出中國經濟正陷于“悲慘式增長”。
進一步探討增長的動力和機制，中國經濟在未來兩三年內有突然失速的危險。這是非常值得關注的信號。
隱憂一：資源侵蝕利潤
以石油為例。近期，隨著中國電力、煤炭等傳統能源短缺問題的緩解，石油對中國經濟增長的壓力趨于減弱。據國際能源署ＩＥＡ今年５月份的估計，由于中國國內運輸油和電價的政府控制，２００５年中國石油進口需求增長預期由原來的１５．４％下降到７．１％。這表明中國經濟增長并不必定在任何增長時期都將推高油價。但從長期看，中國石油的進口需求將振蕩上升，而國內的供給能力將緩慢下滑，致使２０３０年中國石油的進口需求可能高達７５％以上。
石油的大量進口以及國際油價攀升將對中國企業(yè)形成嚴峻考驗。
目前，利潤大量向石油和天然氣開采業(yè)等上游行業(yè)集中，下游加工制造行業(yè)卻因市場競爭或政府限價，無法進行價格傳導，造成利潤下降甚至虧損。２００３年１１月以來，工業(yè)原材料、燃料、動力購進價格漲幅與工業(yè)品出廠價格漲幅差距一直保持在４個百分點以上，由此造成工業(yè)品出廠實際價格收縮。
�。吩路輫医y計局數據顯示，在原材料、燃料、動力購進產品價格中，燃料動力類、黑色金屬材料類、有色金屬材料類和化工原料類購進價格分別比去年同月上漲１５．６％、８．７％、１４．５％和８．４％。其中，原油出廠價格比去年同月上漲３１．４％，影響工業(yè)品出廠價格總水平上漲１．１個百分點。汽油、煤油和柴油出廠價格分別上漲２２．５％、１８．３％和２０．１％。
石油如此，鐵礦石等其他資源亦如此，其結果好比突然間出現了一把巨大的剪刀，將下游產業(yè)的利潤大量向上游產業(yè)轉移。雖然當前工業(yè)增加值增長維持在１６％的高位，企業(yè)效益卻出現明顯分化，相當一部分下游企業(yè)陷于增產不增收乃至賠本賺吆喝的“悲慘式增長”。江蘇的小天鵝今年上半年實現銷售額高達６０多億，但利潤只有幾千萬，處于保本和虧損的邊緣，是“悲慘式增長”的典型案例。
由于上下游行業(yè)剪刀差的效應，一部分能源和資源型國有企業(yè)效益大漲，一部分擁有資源和能源的北方省份經濟提速。但是，由于中國大部分的資源和能源只相當于國際水平的１／３到１／５，因此，中國在國際便是能源和資源的凈進口國，這導致了宏觀上的中國國內利潤被迫向海外轉移，中國企業(yè)整體效益大幅下降的結果。
國家統計局公布的數據顯示，在全國經濟增長和工業(yè)增長與去年相當的情況下，今年上半年全國工業(yè)實現利潤增幅比去年同期急劇回落２２．５個百分點。在３９個工業(yè)大類中，除了新增利潤*多的石油開采、鋼鐵、煤炭、化工、有色金屬礦之外，化纖行業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)、建材行業(yè)、電力行業(yè)、電子通信行業(yè)的利潤都有所下降，有的下降了４０％以上。規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額１０７５億元，同比增加了５９．３％。其中，國有及國有控股虧損企業(yè)虧損額５４３億元，增加了８４．４％。
顯然，上游國際資源和能源價格的上升，正在迅速而大量地侵蝕下游“中國制造”的利潤，導致中國企業(yè)的投資收益率急劇下降，惡化了中國企業(yè)的經營環(huán)境。如不及時改變這種局面，投資者進一步投資的信心就將受到挫折甚至突然崩潰，引發(fā)經濟增長的失速乃至危機。
隱憂二：人民幣匯率上升
中國的匯率機制在經歷了１１年之后終于進行了一次試探性的調整，目的在于建立更靈活的人民幣匯率形成機制。雖然匯率決定機制已經改變，但因為不存在有效的外匯供需調節(jié)的市場和資本項目下的人民幣不可自由兌換，還不能按市場供求關系形成匯價。鑒于中國強大的外匯儲備、政策調控能力和匯率機制主動性、可控性和漸進性的原則，首日升值２％。
就目前而言，人民幣升值對外貿出口的影響微乎其微。但從長遠看，人民幣還有進一步升值的壓力。而人民幣如果持續(xù)升值，必將對中國的經濟結構和增長產生巨大的影響，削弱中國企業(yè)的國際競爭優(yōu)勢，并且完全有可能歷史性地改變出口長期持續(xù)增長的格局。
從理論上講，中國目前正處于農業(yè)國向工業(yè)國，農村中國向城市中國轉移的歷史時期，這也是任何一個國家增長*快的歷史時期，因此中國很難出現經濟增長的崩潰，但中國過去的粗放型快速增長在國際資源和能源價格大幅上升，以及人民幣匯率上升的雙重壓力下，的確存在著突然失速的危險，是不可不警省的。
前蘇聯的經濟規(guī)模曾經達到美國的７０％，但突然崩潰了，原因在于單位ＧＤＰ的資源消耗是美國的３倍到５倍。亞洲各國在增長很快的情況下突然遭遇危機，根本原因也在于經濟增長的粗放。而中國的粗放增長程度甚至高于前蘇聯和亞洲金融危機各國。
據國家環(huán)保總局的資料，僅２００３年，我國便消耗了全球３１％的原煤，３０％的鐵礦石，２７％的鋼材以及４０％的水泥，而創(chuàng)造的ＧＤＰ不足全球的４％。英國劍橋能源研究協會曾指出，中國能源需求量２０００年至２００４年間的增長占世界總增長的４０％。另據計算，我國每公斤標準煤能源產生的國內生產總值僅為０．３６美元，世界平均值為１．８６美元，而日本為５．５８美元，也就是說日本是中國的１５．５倍。
中國是到了除非轉變經濟增長方式不可的時候了。
(責任編輯：田瑛)
