稀土永磁材料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈由上游稀土行業(yè)，中游稀土功能材料行業(yè)，以及下游行業(yè)應(yīng)用組成。上游稀土行業(yè)參與主體通過開采、冶煉和分離稀土，主要提供稀土金屬、稀土氧化物等用于生產(chǎn)稀土功能材料的原材料。中游稀土功能材料體系中，釹鐵硼永磁材料作為第三代永磁材料，是應(yīng)用范圍*廣、發(fā)展速度*快、綜合性能*優(yōu)、性價比*高的磁性材料，被譽(yù)為“磁王”。由于稀土資源的稀缺性，以及稀土永磁材料在下游應(yīng)用中的不可替代性，稀土行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈具有重要的戰(zhàn)略價值。

我國稀土儲、產(chǎn)長居*，穩(wěn)握全球話語權(quán)

我國擁有豐富的稀土資源，2019年中國稀土儲量為4400萬噸，在全球稀土儲量中的占比約37%，位居全球*。同時，我國稀土產(chǎn)能在經(jīng)歷11年爆發(fā)增長期后維持在較高水平，因此產(chǎn)量主要受國家指標(biāo)影響，較為穩(wěn)定，預(yù)計將長期占據(jù)全球*，在國際市場掌握*話語權(quán)，可充分保證永磁體行業(yè)成本優(yōu)勢。

磁材行業(yè)下游需求上行，釹鐵硼磁材前景可期

磁材應(yīng)用廣泛，除了消費(fèi)電子等傳統(tǒng)領(lǐng)域，還包括風(fēng)力發(fā)電機(jī)、新能源汽車、變頻家電、汽車EPS等新興應(yīng)用領(lǐng)域。以汽車行業(yè)為例，新能源汽車對電機(jī)的體積、轉(zhuǎn)矩、磁性等均有嚴(yán)格要求，高性能釹鐵硼材料主要應(yīng)用于新能源汽車的永磁同步機(jī)中，是電機(jī)的核心部分，難以被其他材料替代。伴隨消費(fèi)升級，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，“智能制造”的持續(xù)深化，稀土永磁材料下游的需求正在逐步釋放。

（1）新能源汽車領(lǐng)域中釹鐵硼永磁材料主要應(yīng)用在永磁驅(qū)動電機(jī)以及一些汽車零部件的生產(chǎn)。永磁同步電機(jī)具有能量密度大、運(yùn)行可靠、調(diào)速性能佳等特點，相比于三相異步電機(jī)，可在同等質(zhì)量、體積下提供更大的動力輸出，是中國新能源汽車驅(qū)動電機(jī)的主流，滲透率呈現(xiàn)出逐年升高的趨勢。除此之外，新能源汽車中用于操控內(nèi)置座椅、搖窗等零部件的電機(jī)也是稀土永磁材料的應(yīng)用領(lǐng)域。隨著車載零部件向智能化、電子化和微型化發(fā)展，新能源汽車對于稀土永磁材料的市場需求將持續(xù)增長。

2020年我國新能源汽車銷量達(dá)136.6萬輛，同比增長10.9%；產(chǎn)量達(dá)145.6萬輛，同比增長17.3%。新能源汽車滲透率2016-2020年從1.61%增長至5.91%。根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》，要求2025年純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車銷量占比達(dá)到20%，即500萬輛左右；2035年占比達(dá)到50%以上，即1500萬輛左右，公共領(lǐng)域用車全面電動化。政策驅(qū)動下，新能源汽車銷量以及驅(qū)動電機(jī)的市場需求有望持續(xù)增大。

（2）家電行業(yè)是釹鐵硼第二大消費(fèi)體，釹鐵硼永磁材料用于家電的電機(jī)，可以使其在不同速度下運(yùn)轉(zhuǎn)，即變頻。變頻家電主要包括變頻空調(diào)、變頻冰箱、變頻洗衣機(jī)等家用電器，相比于傳統(tǒng)固定頻率的家用電器，變頻家電具有噪音低、節(jié)能、使用壽命更長等優(yōu)勢。中國變頻空調(diào)、變頻冰箱和變頻洗衣機(jī)的銷量呈現(xiàn)出增長趨勢。2019年我國變頻空調(diào)銷量為6803萬臺，2016-2019年我國變頻空調(diào)銷量年復(fù)合增速達(dá)到21%。變頻空調(diào)2020年1月新版空調(diào)能效標(biāo)準(zhǔn)的實施將淘汰市面上所有的定頻空調(diào)，高效能的變頻空調(diào)將逐步成為市場主流。

2019年中國變頻空調(diào)的滲透率只有45%，而日本變頻空調(diào)的市占率高達(dá)90%以上，未來釹鐵硼在變頻空調(diào)行業(yè)的滲透率還有較大提升空間。

（3）永磁直驅(qū)風(fēng)力發(fā)電機(jī)是釹鐵硼永磁材料的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，約占釹鐵硼下游消費(fèi)10%。風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域主要使用的風(fēng)機(jī)設(shè)備為永磁直驅(qū)風(fēng)力發(fā)電機(jī)和雙饋式風(fēng)力發(fā)電機(jī)兩種。相比于雙饋式風(fēng)力發(fā)電機(jī)，永磁直驅(qū)風(fēng)力發(fā)電機(jī)具有安全可靠、更能適應(yīng)低風(fēng)速環(huán)境、電網(wǎng)兼容性和發(fā)電效率高等優(yōu)勢，同時后期維護(hù)成本較低，在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域的發(fā)展前景廣闊。

2019年全球、我國風(fēng)電裝機(jī)量分別為65056、23632萬千瓦，過去十年復(fù)合增速分別為14%、20%。2020年12月21日國務(wù)院發(fā)布的《新時代的中國能源發(fā)展》白皮書指出，中國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)正向清潔低碳加快轉(zhuǎn)變，預(yù)計未來仍將出臺利好政策。